4月14日至今,上證綜指、滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌6.02%、4.43%、6.48%和6.37%,而同期保險(xiǎn)板塊卻逆勢(shì)上漲5.15%。在保險(xiǎn)業(yè)整肅風(fēng)暴正刮起的當(dāng)口,部分投資者將保險(xiǎn)股的逆勢(shì)雄起歸因于資金維穩(wěn)。
但來自記者的一線行業(yè)調(diào)研則顯示,國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)消費(fèi)的規(guī)模暴發(fā)和質(zhì)量提升,才是近期保險(xiǎn)股走強(qiáng)的核心內(nèi)因。基于真實(shí)市場(chǎng)需求的行業(yè)高增長(zhǎng)動(dòng)力,正促使保險(xiǎn)股內(nèi)在價(jià)值由量變走向質(zhì)變,且將為其持續(xù)的良好市場(chǎng)表現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)支撐。
這一次,保險(xiǎn)股的春天或許真的來了。
增長(zhǎng)方式由外延式向內(nèi)生性轉(zhuǎn)化
今年以來,控風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管一直是保險(xiǎn)業(yè)一以貫之的監(jiān)管主基調(diào)。尤其是易于拉升保費(fèi)規(guī)模的中短存續(xù)期人身險(xiǎn)產(chǎn)品突遭規(guī)范后,整個(gè)人身險(xiǎn)行業(yè)一度也曾彌漫著“保費(fèi)規(guī)模將因此大幅下滑”的悲觀預(yù)期。
顯見的是,政府也在通過不斷釋放政策紅利,因勢(shì)利導(dǎo)地推動(dòng)保險(xiǎn)主動(dòng)消費(fèi)時(shí)代的來臨,一大波催化劑正在路上。如7月1日起,此前僅在試點(diǎn)城市推出的個(gè)人稅優(yōu)健康險(xiǎn)產(chǎn)品將向全國(guó)開放。未來更大的政策看點(diǎn)是,市場(chǎng)高度關(guān)注的個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)也有望于今年年底落地。
從歐美市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看,稅優(yōu)是撬動(dòng)商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的巨大杠桿。而借助稅優(yōu)杠桿,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)或再迎千億保費(fèi)增量的歷史性機(jī)遇。在此趨勢(shì)性機(jī)會(huì)下,相對(duì)而言,市場(chǎng)份額、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更突出的上市險(xiǎn)企受益可能更明顯。
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